Il mercato dei mutui italiano vive un momento di forte tensione: dopo due aumenti dei tassi guidati dalla BCE, molti potenziali acquirenti stanno ricalibrando i propri progetti abitativi. Un sondaggio promosso da Mutuisupermarket e Nomisma, denominato Borsino Mutui Acquisto Casa, indica che il 45% delle famiglie ha ancora l’intenzione di comprare un immobile, ma le scelte divergenti si stanno già delineando.
Il dilemma dei potenziali compratori
Secondo i dati raccolti, il 22% degli intervistati ha deciso di rimandare la ricerca di casa e del mutuo a causa dei recenti rialzi dei tassi, mentre il 5% valuta di abbandonare del tutto l’acquisto o di ridimensionare il progetto. Al contrario, il 49% procede secondo i propri tempi, e il 17% sta addirittura accelerando il percorso, spinto da fattori quali prezzi delle abitazioni ancora considerati convenienti (26% delle risposte), la necessità di una casa più adeguata dopo la partenza dei figli (21%) e il desiderio di uscire dall’affitto per via dei canoni gravosi (20%).
Indicatori di credito e prospettive di tasso
Nel secondo trimestre 2026 il loan-to-value medio è salito al 77% per tutto il mercato, toccando l’87% tra i giovani sotto i 36 anni. Le operazioni di finanziamento per l’acquisto residenziale rappresentano il 46,6% delle compravendite totali, e il 72% degli acquirenti prevede di ricorrere a un mutuo. Le nuove erogazioni per l’acquisto di abitazioni sono stimate in 51 miliardi di euro. Tuttavia, l’Euribor a 3 mesi è attualmente al 2,6% e le previsioni indicano un possibile rialzo a 3,35% entro la fine del 2027, mentre l’IRS a 20 anni si attesta intorno al 3,66%.
Il divario tra la crescita salariale e l’inflazione è ancora negativo, pari al -8,6%, e le famiglie continuano a sentire la pressione del bilancio. In questo contesto le banche potrebbero adottare criteri più restrittivi per la concessione dei mutui. Se le condizioni di credito dovessero cambiare notevolmente nei prossimi due-tre anni, più della metà degli intervistati adeguerebbe le caratteristiche del finanziamento o i tempi di acquisto, ma solo un caso su due rinuncerebbe definitivamente all’obiettivo, considerato prioritario per il nucleo familiare.
Lo stock dei mutui in crescita nonostante i tassi più alti
Il stock dei mutui in essere alle famiglie italiane ha raggiunto i 403 miliardi di euro nel secondo trimestre 2026, registrando un incremento del 3,9% rispetto allo stesso periodo del 2025 e dell’1% rispetto ai primi tre mesi dell’anno. Questo aumento è trainato da un incremento del 4% delle nuove operazioni legate alle compravendite immobiliari nel primo semestre 2026.
La distribuzione territoriale del portafoglio mostra una concentrazione marcata nelle regioni economicamente più sviluppate. La Lombardia è al primo posto con circa 100 miliardi di euro (24,8% del totale nazionale), seguita dal Lazio (52,9 miliardi, 13,1%) e dall’Emilia-Romagna (37 miliardi, 9,2%). Il Veneto (36,5 miliardi, 9,1%) e la Toscana (31 miliardi, 7,7%) completano la classifica delle prime cinque regioni. Nel Mezzogiorno, la Campania registra 22,4 miliardi (5,6%), la Puglia 18,8 miliardi (4,7%) e la Sicilia 17,4 miliardi (4,3%).
Le prime sei regioni concentrono circa il 71% dello stock, confermando la predominanza del Nord-Italia e del Lazio nel credito immobiliare. Le altre regioni, tra cui Piemonte, Liguria, Friuli-Venezia Giulia, Sardegna e Marche, mantengono quote più contenute ma comunque significative per il mercato nazionale.
Prospettive per i prossimi mesi
Le previsioni di Kìron Partner indicano un possibile rallentamento della crescita del stock dei mutui rispetto ai picchi del 2025, ma non una inversione di tendenza. L’evoluzione dipenderà soprattutto dalle future decisioni di politica monetaria della BCE, dall’andamento dell’inflazione e dalla capacità delle famiglie di mantenere un livello di fiducia sufficiente a sostenere gli acquisti immobiliari. Sebbene l’aumento dei tassi renda più oneroso il credito, la domanda di prima casa continua a sostenere il mercato, soprattutto tra i giovani e le famiglie in cerca di stabilità abitativa.
