Il 6 ottobre 2026 Borsa Italiana ha diffuso l’avviso n. 51119, che contiene le modifiche al Regolamento dei Mercati e alle relative Istruzioni. La stessa operazione era stata precedentemente approvata dalla Consob con determinazione n. 173 dell’8 settembre 2026, sulla base delle deliberazioni del Consiglio di Amministrazione tenutesi il 21 luglio 2026. L’insieme delle novità diventerà operativo il 19 ottobre 2026, apportando cambiamenti significativi sia al mercato MOT sia alla rete dei mercati MTF.
Le principali innovazioni introdotte dal nuovo Regolamento
Il provvedimento si articola in diverse aree tematiche, ognuna delle quali mira a snellire le procedure e a garantire una maggiore flessibilità operativa. Tra i punti più rilevanti troviamo la modifica dei criteri di ammissibilità per le Asset Backed Securities (ABS) sul mercato MOT, la semplificazione delle procedure di ammissione per gli operatori MTF e l’eliminazione dell’obbligo di deposito del prospetto. Queste misure sono state concepite per allineare la normativa italiana alle recenti disposizioni europee, in particolare alla Delibera n. 23979 della Consob.
Chiarimenti sul mercato MOT e sulle ABS
Il nuovo testo fornisce indicazioni più precise sulla possibilità di rilasciare un giudizio di ammissibilità a favore di emissioni di ABS e di altri titoli di debito. In pratica, gli emittenti potranno beneficiare di un iter più trasparente, riducendo le incertezze legate alla valutazione di merito da parte del mercato MOT. La disposizione si inserisce nell’ottica di favorire la crescita del segmento dei titoli garantiti da attività reali, ampliando al contempo la base d’investimento disponibile per gli operatori.
Semplificazione delle procedure di ammissione per gli MTF
Una delle novità più sentite riguarda la rimozione dell’obbligo di trasmettere a Borsa Italiana l’accordo con l’agente di regolamento, qualora l’aderente non partecipi direttamente al sistema di clearing. La misura, estesa a tutti i mercati MTF compatibili, riduce i tempi amministrativi e consente una più rapida quotazione degli strumenti. La semplificazione è accompagnata da un aggiornamento degli obblighi informativi degli emittenti, con l’eliminazione delle dichiarazioni non più richieste dal Regolamento Consob.
Gestione degli errori e ricalcolo dei corrispettivi
Il provvedimento rivede anche il metodo di calcolo del corrispettivo dovuto dai partecipanti al mercato in caso di gestione degli errori. La nuova disciplina, coerente con le pratiche europee, è stata trasferita dalle Istruzioni alla Guida ai Parametri garantendo maggiore trasparenza. L’estensione di queste regole a tutti gli MTF compatibili permette di uniformare la prassi di rettifica delle operazioni, limitando i contenziosi e migliorando la liquidità complessiva.
Aggiornamenti per Euronext Derivatives Milan e per il post-trading MOT
Per il mercato Euronext Derivatives Milan sono stati introdotti vincoli temporali più stringenti per l’immissione delle proposte di negoziazione nelle giornate di scadenza dei derivati su indici e azioni, nonché nuove modalità di cancellazione delle serie di opzioni con open interest nullo. Parallelamente, il modello di post-trading del mercato MOT è stato reso più flessibile: gli operatori potranno scegliere, secondo i criteri stabiliti da Euronext Clearing servizi di liquidazione alternativi a quelli originariamente indicati da Borsa Italiana.
Per approfondire gli impatti pratici, è previsto un webinar il 11 novembre sul tema della best execution alla luce del nuovo RTS MiFID II (Regolamento Delegato UE 2026/825). Il programma completo è consultabile sul sito istituzionale di Borsa Italiana.
