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Il mondo degli investimenti sta assistendo a un’accelerazione nella commistione tra tecnologie on-chain e asset tradizionali. Recenti iniziative istituzionali mostrano come sia possibile progettare prodotti che combinano i rendimenti della finanza decentralizzata con esposizioni su beni reali, mantenendo però un quadro regolamentare e di governance. L’annuncio di Coinshares di una strategia di gestione patrimoniale on-chain che fonde DeFi e RWA in collaborazione con Railnet (pubblicato il 19/03/2026) è emblematico: non si tratta solo di rendimenti più elevati, ma di un tentativo di portare trasparenza e procedure istituzionali in un ecosistema spesso percepito come sperimentale.
Parallelamente, la riflessione su come costruire portafogli resilienti continua a evolvere. Il modello core-satellite, e in particolare la variante nota come 80-10-10, è tornato al centro del dibattito come cornice pratica per bilanciare stabilità e opportunità. Un approfondimento pubblicato da Altroconsumo il 17/03/2026 ha riacceso l’attenzione sulla flessibilità di questo approccio, utile per collocare nuove soluzioni finanziarie in una porzione limitata e controllata del capitale complessivo del cliente.
Le caratteristiche delle soluzioni on-chain regolamentate
Le proposte come quella di Coinshares esplorano il concetto di strategia di rendimento on-chain, che indica veicoli di investimento nati sulla blockchain ma strutturati secondo requisiti normativi. In pratica, questi prodotti cercano di ottenere il meglio della DeFi — come mercati dei prestiti e pool di liquidità — aggiungendo esposizioni a RWA, ovvero asset reali tokenizzati. L’obiettivo è duplice: migliorare i rendimenti con fonti alternative e offrire agli investitori istituzionali garanzie di conformità e custodia, aspetti fondamentali per la scalabilità e l’adozione.
Meccanica e rischi da valutare
Dal punto di vista operativo, una strategia on-chain integra smart contract per gestire flussi, mentre la componente RWA richiede processi di valutazione, auditing e spesso interfacce con controparti analogiche. Gli investitori devono considerare esposizione alla volatilità crypto, rischio di controparte nei servizi off-chain e profili di liquidità. È fondamentale che il prodotto offra trasparenza sui modelli di rendimento, sulle commissioni e su come vengono gestite le garanzie, oltre a soluzioni di custodia che rispettino le normative vigenti.
Applicare la strategia 80-10-10 nei portafogli moderni
La formula 80-10-10 è una declinazione pragmatica del concetto core-satellite, dove l’80% del patrimonio è destinato a un core solido e a basso costo (ETF, obbligazioni diversificate, posizioni passivamente gestite), il 10% a strategie attive orientate alla crescita e il restante 10% a opportunità ad alto potenziale ma più rischiose. Inserire prodotti on-chain regolamentati nella quota satellite permette di sperimentare fonti di rendimento alternative senza compromettere la stabilità complessiva del portafoglio. Chi applica questo schema deve però definire regole chiare di rebalancing e limiti di perdita accettabili.
Esempio pratico di allocazione
Un esempio concreto: su 100.000 euro, 80.000 vanno in un core composto da ETF obbligazionari e azionari diversificati; 10.000 in gestioni attive focalizzate su alfa e niche di mercato; 10.000 riservati a strategie on-chain regolamentate e a esposizioni RWA. Questo approccio consente di isolare l’impatto di un’innovazione finanziaria e di valutarne il comportamento in diverse fasi di mercato, proteggendo al contempo la parte più consistente del capitale.
Implicazioni per i gestori e il settore dell’asset management
La direzione strategica suggerita dagli analisti di mercato pone l’accento sulle competenze distintive piuttosto che sulla mera crescita dimensionale. Un report di Mediobanca, citato nelle analisi di settore, indica come operazioni di integrazione (per esempio tra assicurazioni e banche private) e acquisizioni mirate possano liberare valore e migliorare la distribuzione di prodotti sofisticati. In questo scenario, le società che investono in talenti, tecnologie e processi di due diligence ottengono un vantaggio competitivo per sviluppare offerta mista tra strumenti tradizionali e soluzioni on-chain.
Per gli investitori privati e istituzionali il messaggio è chiaro: innovazione sì, ma con disciplina. Inserire DeFi e RWA nel portafoglio può essere efficace se accompagnato da governance solida, monitoraggio continuo e da manager che dimostrino competenza nel valutare rischi operativi e normativi. In questo modo si può beneficiare di nuove fonti di rendimento senza rinunciare a controllo e trasparenza.
In sintesi, la convergenza tra finanza tradizionale e tecnologie on-chain offre opportunità interessanti ma richiede un approccio prudente e strutturato. Il modello 80-10-10 resta una cornice utile per sperimentare e integrare innovazioni come le strategie on-chain regolamentate, mentre il settore dell’asset management dovrà continuare a valorizzare le proprie competenze distintive per creare prodotti sostenibili e scalabili.